sábado, 20 de noviembre de 2010
FEDERACION INTERAMERICANA DE BOLSAS
Fomenta la colaboración entre sus Miembros, a fin de promover el desarrollo y perfeccionamiento de sus respectivos mercados de valores e instrumentos financieros, en el mejor interés de todos los participantes de los mismos;
Coopera con las entidades nacionales e internacionales con competencias legislativas, reglamentarias o de cualquier índole en el ámbito de los mercados financieros y de valores, con el propósito de homogeneizar la normativa en materia de emisión, circulación, distribución y registro de valores e instrumentos financieros, contratación bursátil, sociedades emisoras de valores e instrumentos financieros, intermediarios, mercados de valores e instrumentos financieros, instituciones de depósito y custodia de valores, así como en lo referente a regímenes fiscales y a cualesquiera otros aspectos que se consideren de interés para el desarrollo de los propios mercados;
Promueve la integración de los mercados bursátiles pertenecientes a la Federación, propiciando la interactividad de las entidades intervinientes en tales mercados, así como la libre circulación de valores e instrumentos financieros emitidos en cualesquiera de los países sede de los Miembros dentro de la jurisdicción de los mismos;
Normas y procedimientos que aseguren la solvencia, idoneidad, legitimidad e información transparente a todos aquellos que invierten sus ahorros a través de las Bolsas de valores e instrumentos financieros.
Miembros:
Buenos Aires
Buenos Aires - Mercado de Valores
Rosario
Mercado de Valores de Rosario
Bolivia
San Pablo
Santiago
Colombia
Costa Rica
Guayaquil
Quito
El Salvador
BME
México
Panamá
Lima
Euronext Lisboa
Montevideo
Caracas
Miembros:
Buenos Aires
Buenos Aires - Mercado de Valores
Rosario
Mercado de Valores de Rosario
Bolivia
San Pablo
Santiago
Colombia
Costa Rica
Guayaquil
Quito
El Salvador
BME
México
Panamá
Lima
Euronext Lisboa
Montevideo
Caracas
MERCADO DE DIVISAS
FOREX EL MERCADO DE CAPITALES MAS GRANDE DEL MUNDO Ni a su banco, ni a su casa de bolsa, les va a gustar que usted sepa esto. Gracias a internet usted puede invertir su dinero en cualquier parte del mundo, NASDAQ, NYSE, IBEX, AMEX......
Pero de todos estos mercados el mas grande es FOREX, 1.5 TRILLONES de dólares se negocian en un solo día. Bueno, no es de impresionarse ya que es el mercado de las divisas, es donde Los bancos centrales y grandes bancos privados de todo el mundo, compran o venden sus dólares y otras divisas.
FOREX es el sitio en el cual la moneda de una nación se cambia por la de otra nación. A diferencia de otros mercados financieros, el mercado cambiario no tiene una ubicación física, no posee un lugar de intercambio central. Opera a través de una red electrónica de bancos, sociedades y personas que cambian una moneda por otra. La falta de cambio físico permite al mercado cambiario operar las 24 horas del día, abarcando diferentes zonas a través de los centros financieros más importantes. Tradicionalmente, el único medio que tenían los inversionistas para acceder al mercado cambiario era a través de bancos, que operaban con grandes cantidades de monedas con fines comerciales y de inversión. El volumen operado ha aumentado rápidamente con el tiempo, en especial después de que se permitió que los tipos de cambio flotaran libremente en 1971.
Pero de todos estos mercados el mas grande es FOREX, 1.5 TRILLONES de dólares se negocian en un solo día. Bueno, no es de impresionarse ya que es el mercado de las divisas, es donde Los bancos centrales y grandes bancos privados de todo el mundo, compran o venden sus dólares y otras divisas.
FOREX es el sitio en el cual la moneda de una nación se cambia por la de otra nación. A diferencia de otros mercados financieros, el mercado cambiario no tiene una ubicación física, no posee un lugar de intercambio central. Opera a través de una red electrónica de bancos, sociedades y personas que cambian una moneda por otra. La falta de cambio físico permite al mercado cambiario operar las 24 horas del día, abarcando diferentes zonas a través de los centros financieros más importantes. Tradicionalmente, el único medio que tenían los inversionistas para acceder al mercado cambiario era a través de bancos, que operaban con grandes cantidades de monedas con fines comerciales y de inversión. El volumen operado ha aumentado rápidamente con el tiempo, en especial después de que se permitió que los tipos de cambio flotaran libremente en 1971.
BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK
Wall Street es una calle, una dirección en la ciudad de New York, que va exactamente desde Roosevelt Drive cerca del East River, hasta la vieja iglesia de la Trinidad. Pero es a no es la calle a la que se refieren cuando alguien pregunta “¿cómo funciona Wall Street?” ó “¿quién dice Wall Street?”. Esta Wall Street es un mercado. Específicamente es un mercado donde los comerciantes agentes y clientes se encuentran para vender y comprar acciones y bonos. Se componen de todos los sitios individuales y de toda la comunidad de intereses que los une y la cual es vigilada muy de cerca por la Comisión de Valores e Intercambio – Securities and Exchange Commission (SEC). Siendo de esta manera una forma corta y conveniente de refererirse a la bolsa donde los valores se negocian en un proceso de subasta: la Bolsa de Valores de New York – New York Stock Exchange (NYSE), la Bolsa Americana de Valores – American Stock Change (AMEX) y las bolsas de valores regionales. También incluye la cadena nacional de corredores/negociantes conocida como el mercado fuera de bolsa Over the Counter Market (OTC), las firmad de corredores y sus empleados, y una gran diversidad de inversionistas tanto individuales como institucionales. Wall Street también debe definirse con mayor presición de acuerdo con sus dos funciones más importante: proporcionar un mercado primario y un mercado secundario.2. HISTORIA. El camino de tierra adquirió su nombre Wall Street (Calle del Muro), debido a un muro de tapia construido de tapia construido a lo largo de éste, poco tiempo después de que NY fuera fundada como un centro de comercio holandés en el año 1.609. el muro más tarde mejorado con una cerca de madera, fue construido para mantener las vacas adentro y los indios afuera. Poco sobre su éxito con las vacas.2.1 RESEÑA HISTÓRICALos primeros comerciantes tuvieron muchos negocios. Compraban y vendían productos del sector agropecuario: tales como pieles, melaza y tabaco; comercializaban monedas extranjeras, aseguraban con mercancía y especulaban con tierra. Sin embargo no invertían formalmente en acciones y bonos ya que hasta la posesión de George Washington, Wall Street no tenía Bolsa de Valores.
Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecían reglas para comerciar con acciones.
Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comité llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street.
En 1863 cambió de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros días, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos años después.
En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrás a la de Londres.
El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las más grandes caídas en esta bolsa, que produciría la recesión económica más importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran Depresión".
Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusión de NYSE y Archipielago Holdings, una bolsa de valores electrónica. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores.
En 2007 formó junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.
FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA. El NYSE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comité de directores formado por diez representantes del público de los intermediarios y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas, miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomático y el director del fondo de pensiones de jubilación. Los representantes de los operadores profesionales cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de Nueva York. Son los miembros del Comité de dirección quienes tienen la responsabilidad de establecer los programas de actividad y las políticas de la bolsa. El alto personal es responsable de la realización de dichos programas y políticas. El número de miembros del NYSE es de 1366. la calidad de miembro es adquirida tras justificación profesional, mediante la compra de un escaño a un miembro que desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de la bolsa, están sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros. Al nuevo miembro se le presentan tipos de actividades posibles: · Puede hacerse corredor a comisión o “commission broker”, ejecutado en cada sesión las ordenes de venta o de compra transmitidas por los clientes; · Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de determinados valores, en número limitado de forma que se mantengan cotizaciones precisas, correctas y ordenadas; · Puede hacerse “odd-lot-broker”, que venderá y comprará al público, acciones en número inferior a la unidad de transacción normal de un centena llamada “round lot”; · Puede hacerse “floor broker” o “two dollar broker” que se limita a transmitir o a ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes; · Puede hacerse un “dealer” inscrito que compra y vende en la sesión por su propia cuenta; · Puede por último hacerse “block positioner” actuando como un “dealer” pero para la compra y la venta de paquetes de títulos particularmente importantes. De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 están en relación con el público. La parte restante trata con otros “brokers” o “dealers”. Muchas empresas intermediarias que tienen relación que tienen relaciones con el público, son importantes, con una organización interior muy diversificada permitiendo efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversores individuales o institucionales; la garantía de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestión de dichos Fondos Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancías, actuar como “dealer” para determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones. El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comité de Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE disponen de oficinas en prácticamente todas las ciudades un poco importantes de EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canadá, América Latina, Europa y en Asia de hecho una proporción apreciable de la actividad del NYSE proviene de órdenes extranjeras.
. CONDICIONES DE NEGOCIACIÓN EN EL NYSE Un valor no puede ser negociado en el NYSE antes de haber sido formalmente emitido a la cotización de la bolsa por el Comité de Directores. Para hacer admitir sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que respetar varios criterios en relación al número de acciones existentes y ya en manos del público, al valor de intercambio de dichas acciones, al número de accionistas y a la rentabilidad.También tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias, a aceptar las delegaciones de poderes y, por ultimo, a suministrar todas las indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los títulos.Otros criterios diferentes se aplican a la cotización de obligaciones y de “Warrants”. Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir respetando los compromisos contraídos originalmente respecto al numero de acciones en manos del publico, a su valor bursátil y al numero de accionistas.
. MECANISMOS DE CONTRATACIÓN La bolsa, en cuanto tal no compra ni vende títulos y no fija precios. Se limita a facilitar el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores individuales y de instituciones pueden comprar y vender por el cause de los intermediarios llamados “Brokers”. En la practica, un inversor da orden a un mandatario inscrito en la SEC, por su parte asociado a una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender o comprar acciones, sea el precio corriente del mercado, sea un precio estipulado. La empresa de intermediarios envía la orden por teléfono o vía electrónica, al socio que esta en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post delCorro donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros brokers o con el experto. La bolsa es, de hecho, un mercado donde la adjudicación permanente se efectúa en los dos sentidos, confrontándose las demandas y las ofertas de forma competitiva. Si la cotización es considerada como satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace la transacción, mediante acuerdo verbal, con el otro broker o con el experto. Aunque las transacciones sean transcritas, están todas apoyadas en la confianza mutua que tienen cada uno de los intermediarios en los demás: estas transacciones han alcanzado unas millonarias sumas de dólares en un mismo día. Cada transacción es gravada en la cinta de un tiker en unos segundos y a continuación, es transmitida a las oficinas que tenga la empresa en todos los Estados, en Canadá y en Europa. La confirmación de la realización de la operación es enviada por medios electrónicos a la sede central de la empresa que la envía por los medios utilizados al comprador y al vendedor. Este procedimiento requiere de dos a tres minutos a partir de la orden recibida del cliente hasta la recepción de confirmación por parte de la sede central. El experto solamente intervendrá en la transacción cuando la oferta y la demanda estén desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en concreto, se presentan mas ordenes de ventas que de compras, el especialista de dicho valor realiza el equilibrio momentáneo convirtiéndose en comprador de todo o parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendería por su propia cuenta cuando las ordenes recompra fueran superiores a las ordenes de venta. 5.1. El experto El experto es un miembrote la bolsa permanentemente instalado en un lugar concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempeña simultáneamente el papel de Broker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal).Como Agente, ejecuta las ordenes a cambios limite que no corresponden forzosamente al cambio del mercado, por cuenta del publico, ordenes que han sido dadas por otros miembros de la bolsa. Como Dealer compra y vende por su propia cuenta para organizar el mercado relativo a los títulos en los que es experto. 5.1.1 Papel del Intermediario (Brokerage- Function) En su capacidad de intermediario el experto ejecuta principalmente órdenes a cambios limite que le han sido transmitidos por los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una orden limite de comprar a 55 una accion que es contratada a 60. Al ejecutar esta orden a partir del momento en que el cambio del mercado alcanza el estipulado, el experto permite que los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El especialista puede así mismo, estar encargado de ejecutar órdenes cuando lo considere adecuado, siendo su propio juicio considerado como el mejor o cuando se haya anulado y transformado en orden de compra o de venta al cambio del mercado una orden con cambio limite.
. Papel del DealerEste segundo papel del experto consiste en negociar por su propia cuenta los valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan los cambios mas precisos de la forma ordenada.El experto hace así más pequeñas las diferencias de cotizaciones que resultan de las diferencias importantes entre las órdenes de venta y las órdenes de compra. De la misma forma esta garantizada así una continuidad en la fijación de los cambios que no seria posible de otra forma, contribuyendo así a la liquidez del mercado. El experto permite de esta manera la ejecución de las órdenes de los inversores a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentánea entre los cambios ofrecidos y los demandados. Para desempeñar su papel el experto comprara normalmente la accion a un precio mas elevado que el del mercado y la venderá a un precio inferior, siendo el único que puede y debe hacerlo, sin embargo, para conservar un mercado ordenado el experto a veces esta obligado a vender y comprar acciones en otras condiciones. No es obligado a oponerse a un alza o a una baja relativamente apreciable.
. LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN Tras la ejecución de la transacción, el comprador del vendedor tiene que proceder a su liquidación en el plazo de los 5 días hábiles siguientes. El comprador tiene que suministrar los fondos necesarios para hacerse propietario de la acción, y el vendedor tiene que enviar los certificados representativos de la propiedad de sus acciones a su broker. Sin embargo ciertos stocks pueden ser comprados en descubierto, es decir, un broker, o un banco, otorgarán un crédito a un comprador para cubrir una parte del precio de compra. No obstante estas operaciones en descubierto son reglamentadas estrictamente. Las ventas en descubierto también están autorizadas en la bolsa. Cuando el broker a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad de la acción (endosado por el vendedor), lo envía al responsable de la materialización de las transferencias, generalmente un banco o un trust company; dicha compañía redacta, un nuevo certificado con el nombre del comprador.La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores, implica la manipulación “física” de un considerable volumen de papel, ocasionándose así ciertos riesgos en particular de errores. En consecuencia, la NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de operaciones, la “depository trust company”, que tienen un numero considerable de acciones y certificados de acciones depositado por los brokers, los dealers, los bancos y las trust company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas electrónicamente reduciendo así el número de transferencia por manipulación. Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las sociedades emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones también son registradas nominativamente, pero, muchas también, pueden ser obligaciones al portador: entonces exportador es considerado, sin que hayan nombres que figuran en un certificado o en los libros de la sociedad. El comprador y el vendedor pagan ambos una comisión al broker, con ocasión de estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del 2% del valor de contratación de las acciones. Este porcentaje es a veces más alto cuando las transacciones se refieren aun gran número de títulos.
. MERCADO AL MARGEN DE LA COTIZACION: OVER THE COUNTER MARKET. Las compras y las ventas de los valores que o sean cotizados en las bolsas reglamentarias son efectuadas en el Over the Counter Market (OTCM). Dicho mercado no tiene una sede concreta sino que está constituido por una red de varios miles de dólares instalados por todo el territorio de E.E.U.U. que compran y venden valores por teléfono o teletipo, o mediante un sistema de comunicación electrónico, estos dealers, llamados market makers se manifiestan dispuestos a compra o a vender valores, a los cambios que ellos señalan. Dado que el dealer opera por su propia cuenta, este cambio influye una remuneración suplementaria que incrementa el precio de una compra. Un dealer retiene habitualmente un determinado stock de valores, de suerte que los pueda entregar a otros dealers y brokers que operan por cuenta de sus clientes, al por menor. En el OTCM se contrata los valores emitidos por cualquier empresa americana, sea cual fuere su tamaño, su forma jurídica, la mercancía y los servicios producidos; ya sea que dichos valores sean emitidos por sociedades concesionarias de servicios públicos (publice utilities) o empresas de productos químicos o de oleoductos, ya sea por sociedades de transporte, empresas de textiles, cerveceras, grandes almacenes, productores de materias primas, etc. La mayor parte de los bancos y compañías de seguros tienen sus títulos cotizados en el OCTM, y lo mismo ocurre con un gran numero de valores extranjeros. Es una asociación de profesionales, la Nacional Asociation of Segurity Dealer (NASD) la que es responsable de la reglamentación del OCTM. Este organismo de autorregulación esta registrado en la SEC y trabaja en estrecho contacto con dicha organización. Es por tanto competencia de la SEC vigilar el funcionamiento de las bolsas y también el de la NASD, que tienen el poder de tomar todas las medidas necesarias para que los intercambios se hagan en las condiciones mas justas y más equitativas posibles. Así mismo, puede censurar a los miembros que hubieran violado sus normas, imponerles multas, suspenderlos o incluso expulsarlos.Periódicamente la NASD controla los libros y todos los documentos de los miembros de su asociación, sin avisar, si son observadas todas las reglas existentes y en particular la necesidad de un capital mínimo.
. EL SISTEMA DE COTIZACIÓN AUTOMÁTICA CREADO POR LA NASD
. ORIGEN Este sistema es designado generalmente por las iniciales NASDAQ, que significa National Asociation of Segurity Dealers Automatic Qotations Sistem. Las NASDAQ es un sistema recomunicaciones por ordenador, que recoge y conserva al instarte, los precios de las sesiones realizadas por la red de dealers, en el OTCM. Con respecto a los valores que han sido habilitados para integrarse a dicho sistema electrónico. La NASDAQ ha sido creada para solucionar los problemas planteados por el extraordinario crecimiento del volumen negociaciones en el OTCM. Anteriormente los broker se veían forzados a consultar por teléfono a varios dealers para conocer cuales eran los mejores precios pedidos, de compra o de venta. En la práctica de un broker no era seguro el conocer con exactitud el mejor precio. No tenia la posibilidad de consultar a todos los dealers que negociaban el mismo valor. Las solicitudes de informaciones y de solicitudes de las empresas que desean ver figurar sus títulos en el OTCM se hicieron tan numerosas que el funcionamiento de dicho mercado comenzaba a peligrar.
. INDICADORES FINANCIEROS DOW JONES Creado en 1883 por los periodistas Charles Henry Dow y Eduard D. Jones. En un inicio era tomar las 12 empresas que componían la bolsa en ese momento sumar sus valores de negociación y dividir por doce, este promedio servia para adaptar el mercado, ahora se tienen en cuenta las 30 empresas inscritas en la bolsa para el promedio del mercado .NASDAQ Mercado electrónico mas grande existente en el mundo, a su vez tiene tres indicadores Nasdaq Composite Index, Nasdaq 100 Index y Nasdaq 100 finantial Index. S&P 500 Índice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500 acciones de la bolsa de valores de Nueva York.
El conocimiento y el buen manejo de la información, la interpretación que se le da a la misma, es la que le da un manejo al mercado de valores del mundo. La integración de un mercado centralizado de valores permite un mejor manejo y control del mismo, dándonos alguna certeza y seguridad en el momento de las negociaciones.
Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecían reglas para comerciar con acciones.
Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comité llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street.
En 1863 cambió de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros días, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos años después.
En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrás a la de Londres.
El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las más grandes caídas en esta bolsa, que produciría la recesión económica más importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran Depresión".
Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusión de NYSE y Archipielago Holdings, una bolsa de valores electrónica. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores.
En 2007 formó junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.
FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA. El NYSE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comité de directores formado por diez representantes del público de los intermediarios y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas, miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomático y el director del fondo de pensiones de jubilación. Los representantes de los operadores profesionales cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de Nueva York. Son los miembros del Comité de dirección quienes tienen la responsabilidad de establecer los programas de actividad y las políticas de la bolsa. El alto personal es responsable de la realización de dichos programas y políticas. El número de miembros del NYSE es de 1366. la calidad de miembro es adquirida tras justificación profesional, mediante la compra de un escaño a un miembro que desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de la bolsa, están sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros. Al nuevo miembro se le presentan tipos de actividades posibles: · Puede hacerse corredor a comisión o “commission broker”, ejecutado en cada sesión las ordenes de venta o de compra transmitidas por los clientes; · Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de determinados valores, en número limitado de forma que se mantengan cotizaciones precisas, correctas y ordenadas; · Puede hacerse “odd-lot-broker”, que venderá y comprará al público, acciones en número inferior a la unidad de transacción normal de un centena llamada “round lot”; · Puede hacerse “floor broker” o “two dollar broker” que se limita a transmitir o a ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes; · Puede hacerse un “dealer” inscrito que compra y vende en la sesión por su propia cuenta; · Puede por último hacerse “block positioner” actuando como un “dealer” pero para la compra y la venta de paquetes de títulos particularmente importantes. De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 están en relación con el público. La parte restante trata con otros “brokers” o “dealers”. Muchas empresas intermediarias que tienen relación que tienen relaciones con el público, son importantes, con una organización interior muy diversificada permitiendo efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversores individuales o institucionales; la garantía de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestión de dichos Fondos Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancías, actuar como “dealer” para determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones. El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comité de Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE disponen de oficinas en prácticamente todas las ciudades un poco importantes de EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canadá, América Latina, Europa y en Asia de hecho una proporción apreciable de la actividad del NYSE proviene de órdenes extranjeras.
. CONDICIONES DE NEGOCIACIÓN EN EL NYSE Un valor no puede ser negociado en el NYSE antes de haber sido formalmente emitido a la cotización de la bolsa por el Comité de Directores. Para hacer admitir sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que respetar varios criterios en relación al número de acciones existentes y ya en manos del público, al valor de intercambio de dichas acciones, al número de accionistas y a la rentabilidad.También tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias, a aceptar las delegaciones de poderes y, por ultimo, a suministrar todas las indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los títulos.Otros criterios diferentes se aplican a la cotización de obligaciones y de “Warrants”. Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir respetando los compromisos contraídos originalmente respecto al numero de acciones en manos del publico, a su valor bursátil y al numero de accionistas.
. MECANISMOS DE CONTRATACIÓN La bolsa, en cuanto tal no compra ni vende títulos y no fija precios. Se limita a facilitar el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores individuales y de instituciones pueden comprar y vender por el cause de los intermediarios llamados “Brokers”. En la practica, un inversor da orden a un mandatario inscrito en la SEC, por su parte asociado a una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender o comprar acciones, sea el precio corriente del mercado, sea un precio estipulado. La empresa de intermediarios envía la orden por teléfono o vía electrónica, al socio que esta en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post delCorro donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros brokers o con el experto. La bolsa es, de hecho, un mercado donde la adjudicación permanente se efectúa en los dos sentidos, confrontándose las demandas y las ofertas de forma competitiva. Si la cotización es considerada como satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace la transacción, mediante acuerdo verbal, con el otro broker o con el experto. Aunque las transacciones sean transcritas, están todas apoyadas en la confianza mutua que tienen cada uno de los intermediarios en los demás: estas transacciones han alcanzado unas millonarias sumas de dólares en un mismo día. Cada transacción es gravada en la cinta de un tiker en unos segundos y a continuación, es transmitida a las oficinas que tenga la empresa en todos los Estados, en Canadá y en Europa. La confirmación de la realización de la operación es enviada por medios electrónicos a la sede central de la empresa que la envía por los medios utilizados al comprador y al vendedor. Este procedimiento requiere de dos a tres minutos a partir de la orden recibida del cliente hasta la recepción de confirmación por parte de la sede central. El experto solamente intervendrá en la transacción cuando la oferta y la demanda estén desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en concreto, se presentan mas ordenes de ventas que de compras, el especialista de dicho valor realiza el equilibrio momentáneo convirtiéndose en comprador de todo o parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendería por su propia cuenta cuando las ordenes recompra fueran superiores a las ordenes de venta. 5.1. El experto El experto es un miembrote la bolsa permanentemente instalado en un lugar concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempeña simultáneamente el papel de Broker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal).Como Agente, ejecuta las ordenes a cambios limite que no corresponden forzosamente al cambio del mercado, por cuenta del publico, ordenes que han sido dadas por otros miembros de la bolsa. Como Dealer compra y vende por su propia cuenta para organizar el mercado relativo a los títulos en los que es experto. 5.1.1 Papel del Intermediario (Brokerage- Function) En su capacidad de intermediario el experto ejecuta principalmente órdenes a cambios limite que le han sido transmitidos por los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una orden limite de comprar a 55 una accion que es contratada a 60. Al ejecutar esta orden a partir del momento en que el cambio del mercado alcanza el estipulado, el experto permite que los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El especialista puede así mismo, estar encargado de ejecutar órdenes cuando lo considere adecuado, siendo su propio juicio considerado como el mejor o cuando se haya anulado y transformado en orden de compra o de venta al cambio del mercado una orden con cambio limite.
. Papel del DealerEste segundo papel del experto consiste en negociar por su propia cuenta los valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan los cambios mas precisos de la forma ordenada.El experto hace así más pequeñas las diferencias de cotizaciones que resultan de las diferencias importantes entre las órdenes de venta y las órdenes de compra. De la misma forma esta garantizada así una continuidad en la fijación de los cambios que no seria posible de otra forma, contribuyendo así a la liquidez del mercado. El experto permite de esta manera la ejecución de las órdenes de los inversores a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentánea entre los cambios ofrecidos y los demandados. Para desempeñar su papel el experto comprara normalmente la accion a un precio mas elevado que el del mercado y la venderá a un precio inferior, siendo el único que puede y debe hacerlo, sin embargo, para conservar un mercado ordenado el experto a veces esta obligado a vender y comprar acciones en otras condiciones. No es obligado a oponerse a un alza o a una baja relativamente apreciable.
. LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN Tras la ejecución de la transacción, el comprador del vendedor tiene que proceder a su liquidación en el plazo de los 5 días hábiles siguientes. El comprador tiene que suministrar los fondos necesarios para hacerse propietario de la acción, y el vendedor tiene que enviar los certificados representativos de la propiedad de sus acciones a su broker. Sin embargo ciertos stocks pueden ser comprados en descubierto, es decir, un broker, o un banco, otorgarán un crédito a un comprador para cubrir una parte del precio de compra. No obstante estas operaciones en descubierto son reglamentadas estrictamente. Las ventas en descubierto también están autorizadas en la bolsa. Cuando el broker a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad de la acción (endosado por el vendedor), lo envía al responsable de la materialización de las transferencias, generalmente un banco o un trust company; dicha compañía redacta, un nuevo certificado con el nombre del comprador.La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores, implica la manipulación “física” de un considerable volumen de papel, ocasionándose así ciertos riesgos en particular de errores. En consecuencia, la NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de operaciones, la “depository trust company”, que tienen un numero considerable de acciones y certificados de acciones depositado por los brokers, los dealers, los bancos y las trust company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas electrónicamente reduciendo así el número de transferencia por manipulación. Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las sociedades emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones también son registradas nominativamente, pero, muchas también, pueden ser obligaciones al portador: entonces exportador es considerado, sin que hayan nombres que figuran en un certificado o en los libros de la sociedad. El comprador y el vendedor pagan ambos una comisión al broker, con ocasión de estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del 2% del valor de contratación de las acciones. Este porcentaje es a veces más alto cuando las transacciones se refieren aun gran número de títulos.
. MERCADO AL MARGEN DE LA COTIZACION: OVER THE COUNTER MARKET. Las compras y las ventas de los valores que o sean cotizados en las bolsas reglamentarias son efectuadas en el Over the Counter Market (OTCM). Dicho mercado no tiene una sede concreta sino que está constituido por una red de varios miles de dólares instalados por todo el territorio de E.E.U.U. que compran y venden valores por teléfono o teletipo, o mediante un sistema de comunicación electrónico, estos dealers, llamados market makers se manifiestan dispuestos a compra o a vender valores, a los cambios que ellos señalan. Dado que el dealer opera por su propia cuenta, este cambio influye una remuneración suplementaria que incrementa el precio de una compra. Un dealer retiene habitualmente un determinado stock de valores, de suerte que los pueda entregar a otros dealers y brokers que operan por cuenta de sus clientes, al por menor. En el OTCM se contrata los valores emitidos por cualquier empresa americana, sea cual fuere su tamaño, su forma jurídica, la mercancía y los servicios producidos; ya sea que dichos valores sean emitidos por sociedades concesionarias de servicios públicos (publice utilities) o empresas de productos químicos o de oleoductos, ya sea por sociedades de transporte, empresas de textiles, cerveceras, grandes almacenes, productores de materias primas, etc. La mayor parte de los bancos y compañías de seguros tienen sus títulos cotizados en el OCTM, y lo mismo ocurre con un gran numero de valores extranjeros. Es una asociación de profesionales, la Nacional Asociation of Segurity Dealer (NASD) la que es responsable de la reglamentación del OCTM. Este organismo de autorregulación esta registrado en la SEC y trabaja en estrecho contacto con dicha organización. Es por tanto competencia de la SEC vigilar el funcionamiento de las bolsas y también el de la NASD, que tienen el poder de tomar todas las medidas necesarias para que los intercambios se hagan en las condiciones mas justas y más equitativas posibles. Así mismo, puede censurar a los miembros que hubieran violado sus normas, imponerles multas, suspenderlos o incluso expulsarlos.Periódicamente la NASD controla los libros y todos los documentos de los miembros de su asociación, sin avisar, si son observadas todas las reglas existentes y en particular la necesidad de un capital mínimo.
. EL SISTEMA DE COTIZACIÓN AUTOMÁTICA CREADO POR LA NASD
. ORIGEN Este sistema es designado generalmente por las iniciales NASDAQ, que significa National Asociation of Segurity Dealers Automatic Qotations Sistem. Las NASDAQ es un sistema recomunicaciones por ordenador, que recoge y conserva al instarte, los precios de las sesiones realizadas por la red de dealers, en el OTCM. Con respecto a los valores que han sido habilitados para integrarse a dicho sistema electrónico. La NASDAQ ha sido creada para solucionar los problemas planteados por el extraordinario crecimiento del volumen negociaciones en el OTCM. Anteriormente los broker se veían forzados a consultar por teléfono a varios dealers para conocer cuales eran los mejores precios pedidos, de compra o de venta. En la práctica de un broker no era seguro el conocer con exactitud el mejor precio. No tenia la posibilidad de consultar a todos los dealers que negociaban el mismo valor. Las solicitudes de informaciones y de solicitudes de las empresas que desean ver figurar sus títulos en el OTCM se hicieron tan numerosas que el funcionamiento de dicho mercado comenzaba a peligrar.
. INDICADORES FINANCIEROS DOW JONES Creado en 1883 por los periodistas Charles Henry Dow y Eduard D. Jones. En un inicio era tomar las 12 empresas que componían la bolsa en ese momento sumar sus valores de negociación y dividir por doce, este promedio servia para adaptar el mercado, ahora se tienen en cuenta las 30 empresas inscritas en la bolsa para el promedio del mercado .NASDAQ Mercado electrónico mas grande existente en el mundo, a su vez tiene tres indicadores Nasdaq Composite Index, Nasdaq 100 Index y Nasdaq 100 finantial Index. S&P 500 Índice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500 acciones de la bolsa de valores de Nueva York.
El conocimiento y el buen manejo de la información, la interpretación que se le da a la misma, es la que le da un manejo al mercado de valores del mundo. La integración de un mercado centralizado de valores permite un mejor manejo y control del mismo, dándonos alguna certeza y seguridad en el momento de las negociaciones.
BOLSAS DE VALORES DEL MUNDO
Orígenes de la Bolsa
La actividad bursátil fue iniciada por griegos, cartaginenses y fenicios, durante reuniones en la plaza de Corinto, con los comerciantes de Atenas. Por otra parte, en el siglo XIII, una familia noble de la ciudad de Brujas (Bélgica), organizaba reuniones comerciales, a la cabeza de Van Der Buerse, cuyo escudo de armas estaba representado por tres bolsas de plata, que eran los monederos de esa época. Con el tiempo, gracias al volumen de las negociaciones y la importancia de la familia, esta actividad derivó en el denominativo de "bolsa", por el apellido Buerse.
Sin embargo, la primera bolsa moderna del mundo nació en 1460, en Amberes, donde se reunían mercaderes de diversas nacionalidades para transar objetos de valor.
El transcurso del siglo XIX es el escenario de grandes avances en el mundo, especialmente en el campo de las comunicaciones, que como veremos, juegan un papel importante en el nacimiento de las bolsas de comercio.
La navegación a vapor creció notablemente, relegando así a la navegación comercial a vela; al mismo tiempo, se utilizaba cada vez más el tren, pero fue otra innovación la que más impacto tuvo en el comercio mundial: el telégrafo eléctrico, desarrollado en los años treinta.
Para finales de los años sesenta todo el continente europeo se comunicaba telegráficamente, aunque el hecho más significativo en este campo fue la instalación del cable submarino, que conectó Europa con otros continentes.
Uno de los efectos más importantes del telégrafo fue la potenciación del mercado mundial, pues conectó a países e intervino en sus términos de negociación.
El capital superó fronteras y produjo un mayor intercambio comercial, lo que forzó el desarrollo de las bolsas de comercio para negociar acciones de capital y bonos de deuda.
En 1570 se fundó la Bolsa de Londres, siendo -para fines del siglo XVIII- el principal mercado de capitales del mundo. En 1802 se especulaba con acciones de algunas compañías mineras e industriales, que funcionaban como sociedades cuyo capital estaba repartido en estos instrumentos.
En Francia, un grupo de comerciantes fundó la Bolsa de París, que se ubicó en poco tiempo a la saga de Londres. Allí se cotizaban obligaciones de gobiernos extranjeros.
Fueron las Bolsas de París, Nueva York, Londres y Madrid, las que mayor impulso tuvieron a raíz del incremento de oro en el mundo, pero sobre todo del desarrollo de la utilización del crédito y los cheques bancarios, por su papel clave en la negociación de las acciones industriales y de transporte.
En 1817, en un local ubicado en el Nº40 de la calle Wall (Wall Street), comenzó a funcionar oficialmente la Bolsa de Nueva York o New York Stock Exchange, una de las principales del mundo actual. Se constituyó con 1.375 miembros y un número limitado de puestos. Formalmente su nombre inicial fue New York and Exchange Board (NYS & EB). Sin embargo, se debe aclarar que su creación se remonta a 1792, cuando un grupo de empresarios suscribió un acuerdo de comercialización de valores conocido como el "Buttonwood Agreement".
Debido a la economía colonial, Latinoamérica comenzó con retraso la creación de sus bolsas. Brasil, Perú y Venezuela, por ejemplo, tienen Bolsas con más de 100 años, en tanto que México y Chile organizaron sus bolsas a fines del siglo XIX.
País Bolsa Fecha de Fundación
Inglaterra Bolsa de Valores de Londres
1570
Estados Unidos Bolsa de Valores de Nueva York 1792
Francia Bolsa de Valores de París 1794
Venezuela Bolsa de Valores de Caracas 1840
Comenzó a funcionar 1947
Perú Bolsa de Valores de Lima 1860
Comenzó a funcionar 1971
México Bolsa Mexicana de Valores 1886
Comenzó a funcionar 1908
Brasil Bolsa de Valores de Sao Paulo 1890
Chile Bolsa de Comercio de Santiago 1893
Colombia Bolsa de Bogotá 1928
Bolivia Bolsa Boliviana de Valores S.A. 1979
Comenzó a funcionar 1989
La Bolsa de valores es un mercado organizado en donde se realiza la compra-venta de activos de renta variable, renta fija y todo tipo de activos financieros. Estas instituciones fomentan el ahorro y el mercado de capitales, ya que permite negociar valores mediante ofertas de compra y de venta, con lo que se contribuye al desarrollo económico de los países.
La principal Bolsa del mundo, hasta el año 1.920, fue la de Londres, puesto que le arrebató la de Nueva York a partir de esa fecha.
En 1.945, la Bolsa de Tokio se incorpora al ranking de las principales Bolsas mundiales, quedando desde entonces en segundo lugar, por detrás de Nueva York y seguida de Londres.
Son estas tres ciudades, donde principalmente el mundo financiero negocia las empresas más importantes del mundo.
Además de estos tres gigantes, los principales mercados bursátiles del mundo están en:
Europa: Alemania(Frankfurt), Bélgica, Holanda y España.
Asia: Japón, Hong Kong, Malasia, República de Corea, Singapur, Tailandia y Taiwán.
Norte América: Canadá.
Sudamérica: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Perú y Venezuela.
África: Sudáfrica.
Oceanía: Australia.
La actividad bursátil fue iniciada por griegos, cartaginenses y fenicios, durante reuniones en la plaza de Corinto, con los comerciantes de Atenas. Por otra parte, en el siglo XIII, una familia noble de la ciudad de Brujas (Bélgica), organizaba reuniones comerciales, a la cabeza de Van Der Buerse, cuyo escudo de armas estaba representado por tres bolsas de plata, que eran los monederos de esa época. Con el tiempo, gracias al volumen de las negociaciones y la importancia de la familia, esta actividad derivó en el denominativo de "bolsa", por el apellido Buerse.
Sin embargo, la primera bolsa moderna del mundo nació en 1460, en Amberes, donde se reunían mercaderes de diversas nacionalidades para transar objetos de valor.
El transcurso del siglo XIX es el escenario de grandes avances en el mundo, especialmente en el campo de las comunicaciones, que como veremos, juegan un papel importante en el nacimiento de las bolsas de comercio.
La navegación a vapor creció notablemente, relegando así a la navegación comercial a vela; al mismo tiempo, se utilizaba cada vez más el tren, pero fue otra innovación la que más impacto tuvo en el comercio mundial: el telégrafo eléctrico, desarrollado en los años treinta.
Para finales de los años sesenta todo el continente europeo se comunicaba telegráficamente, aunque el hecho más significativo en este campo fue la instalación del cable submarino, que conectó Europa con otros continentes.
Uno de los efectos más importantes del telégrafo fue la potenciación del mercado mundial, pues conectó a países e intervino en sus términos de negociación.
El capital superó fronteras y produjo un mayor intercambio comercial, lo que forzó el desarrollo de las bolsas de comercio para negociar acciones de capital y bonos de deuda.
En 1570 se fundó la Bolsa de Londres, siendo -para fines del siglo XVIII- el principal mercado de capitales del mundo. En 1802 se especulaba con acciones de algunas compañías mineras e industriales, que funcionaban como sociedades cuyo capital estaba repartido en estos instrumentos.
En Francia, un grupo de comerciantes fundó la Bolsa de París, que se ubicó en poco tiempo a la saga de Londres. Allí se cotizaban obligaciones de gobiernos extranjeros.
Fueron las Bolsas de París, Nueva York, Londres y Madrid, las que mayor impulso tuvieron a raíz del incremento de oro en el mundo, pero sobre todo del desarrollo de la utilización del crédito y los cheques bancarios, por su papel clave en la negociación de las acciones industriales y de transporte.
En 1817, en un local ubicado en el Nº40 de la calle Wall (Wall Street), comenzó a funcionar oficialmente la Bolsa de Nueva York o New York Stock Exchange, una de las principales del mundo actual. Se constituyó con 1.375 miembros y un número limitado de puestos. Formalmente su nombre inicial fue New York and Exchange Board (NYS & EB). Sin embargo, se debe aclarar que su creación se remonta a 1792, cuando un grupo de empresarios suscribió un acuerdo de comercialización de valores conocido como el "Buttonwood Agreement".
Debido a la economía colonial, Latinoamérica comenzó con retraso la creación de sus bolsas. Brasil, Perú y Venezuela, por ejemplo, tienen Bolsas con más de 100 años, en tanto que México y Chile organizaron sus bolsas a fines del siglo XIX.
País Bolsa Fecha de Fundación
Inglaterra Bolsa de Valores de Londres
1570
Estados Unidos Bolsa de Valores de Nueva York 1792
Francia Bolsa de Valores de París 1794
Venezuela Bolsa de Valores de Caracas 1840
Comenzó a funcionar 1947
Perú Bolsa de Valores de Lima 1860
Comenzó a funcionar 1971
México Bolsa Mexicana de Valores 1886
Comenzó a funcionar 1908
Brasil Bolsa de Valores de Sao Paulo 1890
Chile Bolsa de Comercio de Santiago 1893
Colombia Bolsa de Bogotá 1928
Bolivia Bolsa Boliviana de Valores S.A. 1979
Comenzó a funcionar 1989
La Bolsa de valores es un mercado organizado en donde se realiza la compra-venta de activos de renta variable, renta fija y todo tipo de activos financieros. Estas instituciones fomentan el ahorro y el mercado de capitales, ya que permite negociar valores mediante ofertas de compra y de venta, con lo que se contribuye al desarrollo económico de los países.
La principal Bolsa del mundo, hasta el año 1.920, fue la de Londres, puesto que le arrebató la de Nueva York a partir de esa fecha.
En 1.945, la Bolsa de Tokio se incorpora al ranking de las principales Bolsas mundiales, quedando desde entonces en segundo lugar, por detrás de Nueva York y seguida de Londres.
Son estas tres ciudades, donde principalmente el mundo financiero negocia las empresas más importantes del mundo.
Además de estos tres gigantes, los principales mercados bursátiles del mundo están en:
Europa: Alemania(Frankfurt), Bélgica, Holanda y España.
Asia: Japón, Hong Kong, Malasia, República de Corea, Singapur, Tailandia y Taiwán.
Norte América: Canadá.
Sudamérica: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Perú y Venezuela.
África: Sudáfrica.
Oceanía: Australia.
lunes, 25 de octubre de 2010
PRINCIPALES DE OPERACIONES QUE SE PUEDEN REALIZAR EN LA BVC
SEGUN SU MODALIDAD
Las operaciones susceptibles de realización en Bolsa, pueden clasificarse según su modalidad en convenidas y cruzadas.
Operación Convenida: Es aquella en la cual el comprador y vendedor de un título están representados por diferentes sociedades comisionistas.
Por ejemplo el comisionista que representa la sociedad comisionista No.1 tiene un inversionista que desea comprar títulos, a quien le indica las diferentes opciones de inversión.
Una vez recibida la asesoría del comisionista, el inversionista decide en qué títulos va a invertir y acuerda el valor de la comisión. El comisionista lleva a cabo la operación con la sociedad comisionista No.2, que está ofreciendo en venta unos títulos por orden de su inversionista. La operación es realizada por los dos comisionistas que buscan las mejores condiciones para su respectivo cliente.
Operación Cruzada: Es aquella en la que el comprador y vendedor están representados por la misma sociedad comisionista. La función de esta es asesorar a las dos puntas para ponerlas de acuerdo en el negocio, se tiene igualmente que acordar el valor de la comisión, buscando siempre el mejor precio y las mejores condiciones para los clientes.
OPERACIONES SEGÚN EL PLAZO DE CUMPLIMIENTO
Según el plazo de cumplimiento, las operaciones se pueden dividir en operaciones de contado y operaciones a plazo.
Operaciones de contado: Aquellas operaciones cuyo cumplimiento se realiza el mismo día de negociación o dentro de los 5 días siguientes para renta fija y 6 días para acciones. El incumplimiento da lugar a sanciones y hasta al cierre de la Sociedad Comisionista.
Operaciones a plazo: La compra y venta de valores en Bolsa será una operación a plazo cuando al momento de ser celebrada se pacte su cumplimiento y liquidación en una fecha posterior y superior a 5 días para renta fija o 6 para acciones después del día de registro y no superior de 365 días calendario.
Su cumplimiento puede ser:
De cumplimiento efectivo: Caso en el cual el vendedor se obliga a entregar el título y el comprador se obliga a entregar el dinero de los valores vendidos en la fecha de cumplimiento.
De cumplimiento financiero: El cumplimiento no constituye la entrega del título sino la entrega del diferencial en dinero entre el precio establecido en el contrato y el precio de mercado el día de cumplimiento. Las OPCF pueden realizarse sobre indicadores de rentabilidad (DTF), tasas de cambio (TRM) o índices bursátiles.
OPERACIONES DE VENTA CON PACTO DE RECOMPRA - REPOS
Son operaciones de crédito consistente en dos operaciones: compra – venta, donde el vendedor inicial, recomprador final del título objeto del repo, se compromete a otorgar una rentabilidad al comprador inicial, revendedor final del título objeto de la operación repo, por un plazo no superior a 90 días. Las condiciones del negocio se pactan desde el día en que se registra la operación en bolsa. Se realiza sobre títulos de renta fija y sobre acciones de alta bursatilidad.
Causa comisión en la operación de compraventa inicial, más no en la de recompra.
Requiere de la constitución de garantías y de cartas de compromiso de venta y compra, siendo la garantía principal el título objeto de la operación.
OPERACIONES CARRUSEL
Consiste en el compromiso de varios inversionistas de turnarse la posesión de un título de renta fija, de manera que la suma de los períodos de posesión de cada uno de los participantes en la operación, coincide con el plazo de maduración del título. En bolsa se registra la operación inicial e informa los demás compromisos futuros, donde el valor futuro de los compromisos va a depender de la percepción de tasa de interés a futuro por parte de los inversionistas y del plazo de tenencia, dichos precios se definen desde el día de registro de la primera operación en bolsa. Se constituyen cartas de compromiso entre los inversionistas que intervienen en la cadena. La operación se realiza por un plazo máximo de 365 días.
OPERACIONES SWAP
Las operaciones SWAP corresponden a un conjunto de transacciones individuales mediante las cuales se concreta el intercambio de flujos futuros de títulos valores, asociados con dichas operaciones individuales, siendo posible mediante tal mecanismo, efectuar la reestructuración de uno de estos títulos colocándolo en condiciones de mercado.
El intercambio de tales flujos futuros, tiene como propósitos disminuir los riesgos de liquidez, tasa, plazo o emisor, y permite la reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario que origina la reestructuración.
Se pueden hacer intercambios de títulos valores de un plazo mayor por varios títulos de corto plazo; tasas de interés de una tasa variable a una fija; o intercambio de deudas por acciones. Esto se hace con la finalidad de generar liquidez, incrementar la tasa, disminuir el plazo o reemplazar emisores del portafolio, dependiendo el riesgo que se pretende disminuir.
INDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA
Leer la informacion y ver los archivos que nos presenta esta pagina de la BVC.
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles
Los índices financieros bursátiles constituyen una de las principales herramientas de toma de decisiones a las inversiones en bolsa, pues en ellos se resumen y definen las variaciones acerca de las transacciones, alza o decaimiento de instrumentos de inversión y hasta el accionar de las empresas emisoras de títulos valores. Los índices bursátiles por si solos no logran guiar a los inversionistas acerca de que inversiones tomar o dejar, o cuando hacerlo y cuando no pero si proporcionan un objetivo y fiable registro de los movimientos de las bolsas de valores a los que estén dedicados, ello no quiere decir que su interpretación siempre sea la adecuada, ya que donde una persona puede ver una oportunidad de inversión otro verá todo lo contrario. Además su sencillo cálculo permite cualquier corroboración en cualquier momento.
Los inversionistas y sus asesores deberán analizar un registro de no menos de un año del índice que estén utilizando, lo anterior con el fin de lograr una interpretación objetiva y fiable acerca de los movimientos que puede haber tenido la bolsa, es decir, que el índice halla estado a la alza durante el último mes no quiere decir que se vaya a mantener durante otro mes de igual manera.
Todos los involucrados en la toma de decisiones de inversión deberán saber exactamente cómo es llevado a cabo el cálculo de los índices utilizados, si una persona que no conoce cómo es calculado el índice en la bolsa que invierte lo más seguro es que no lo pueda interpretar y mucho menos analizar el mismo.
viernes, 1 de octubre de 2010
SEGUNDO PARCIAL
Emisores e Inversionistas
Renta Variable
Renta Fija
(INFORMACION EN LA PAGINA DE LA BOLSA DE VALORES)
ADEMAS LES DEJO ALGUNOS APUNTES SOBRE LOS TEMAS.
RENTA VARIABLE
Los valores de renta variable son aquellos cuyos rendimientos se desconocen por los inversionistas por depender del comportamiento y resultados financieros del emisor, y, por lo tanto, su monto sólo se puede determinar al momento de su liquidación futura.
ACCIONES
Las acciones son los valores negociables representativos
del capital de una sociedad anónima. Estos valores
se caracterizan por los siguientes aspectos:
A) Son valores nominativos, es decir, son valores que
exigen la inscripción del tenedor en el registro que
administra el emisor para tales efectos, de forma
que sólo es reconocido como tenedor legítimo quien
figure en tal registro.
Las acciones son los valores negociables representativos
del capital de una sociedad anónima. Estos valores
se caracterizan por los siguientes aspectos:
A) Son valores nominativos, es decir, son valores que
exigen la inscripción del tenedor en el registro que
administra el emisor para tales efectos, de forma
que sólo es reconocido como tenedor legítimo quien
figure en tal registro.
B)Son valores libremente negociables. En el mercado
de valores, la libre negociabilidad de las acciones
conlleva a que, según se explica más adelante, el
derecho de preferencia en la negociación de estos
valores se suspende al inscribirse un emisor en la
BVC.
de valores, la libre negociabilidad de las acciones
conlleva a que, según se explica más adelante, el
derecho de preferencia en la negociación de estos
valores se suspende al inscribirse un emisor en la
BVC.
C)Son valores de renta variable, es decir, valores cuyos
rendimientos se desconocen al momento de
su emisión o adquisición, de tal forma que dichos
rendimientos únicamente pueden ser conocidos al
momento de su liquidación. En particular, las acciones
son valores de renta variable porque sus rendimientos
están representados por los dividendos
obtenidos por el emisor.
Los siguientes son los tipos de acciones que existen
en Colombia:
Acciones Ordinarias. Son valores representativos
del capital del emisor que otorgan al inversionista
dos tipos de derechos: derechos políticos y derechos
económicos. El de participar y votar en las deliberaciones de
la asamblea general de accionistas.
El de recibir una parte proporcional de los beneficios
sociales establecidos por los estados
financieros. El de recibir una parte proporcional de los activos
sociales al momento de la liquidación y una
Acciones preferenciales sin derecho a voto. Son
acciones que otorgan a su titular un derecho de
pago preferencial de sus dividendos y del reembolso
de sus participaciones en caso de disolución del
emisor. Los titulares de estas acciones, sin embargo,
no tienen el derecho de participar en las asambleas
de accionistas.
rendimientos se desconocen al momento de
su emisión o adquisición, de tal forma que dichos
rendimientos únicamente pueden ser conocidos al
momento de su liquidación. En particular, las acciones
son valores de renta variable porque sus rendimientos
están representados por los dividendos
obtenidos por el emisor.
Los siguientes son los tipos de acciones que existen
en Colombia:
Acciones Ordinarias. Son valores representativos
del capital del emisor que otorgan al inversionista
dos tipos de derechos: derechos políticos y derechos
económicos. El de participar y votar en las deliberaciones de
la asamblea general de accionistas.
El de recibir una parte proporcional de los beneficios
sociales establecidos por los estados
financieros. El de recibir una parte proporcional de los activos
sociales al momento de la liquidación y una
Acciones preferenciales sin derecho a voto. Son
acciones que otorgan a su titular un derecho de
pago preferencial de sus dividendos y del reembolso
de sus participaciones en caso de disolución del
emisor. Los titulares de estas acciones, sin embargo,
no tienen el derecho de participar en las asambleas
de accionistas.
Acciones Privilegiadas. Son aquellas que, además
de los derechos que confieren las acciones
ordinarias, otorgan a sus titulares
cualquier prerrogativa adicional de naturaleza económica,
incluyendo un derecho preferencial para
su reembolso en caso de liquidación, hasta la concurrencia
de su valor nominal, y un derecho a
que de las utilidades se le destine, de manera prioritaria,
una cuota determinada, acumulable o no,
sin que dicha acumulación pueda extenderse por
un período superior a cinco años.
de los derechos que confieren las acciones
ordinarias, otorgan a sus titulares
cualquier prerrogativa adicional de naturaleza económica,
incluyendo un derecho preferencial para
su reembolso en caso de liquidación, hasta la concurrencia
de su valor nominal, y un derecho a
que de las utilidades se le destine, de manera prioritaria,
una cuota determinada, acumulable o no,
sin que dicha acumulación pueda extenderse por
un período superior a cinco años.
BOCEAS
Bonos convertibles en acciones: Son aquellos que
son redimidos por el emisor entregándole al inversionista
acciones emitidas por el emisor del bono
en vez de un capital en dinero, ya sea de manera
obligatoria o mediante el ejercicio de esa facultad
por parte del tenedor. De esta forma, los bonos
convertibles en acciones son de dos tipos: (a) bonos
obligatoriamente convertibles en acciones y (b)
bonos facultativamente convertibles en acciones.
Los bonos obligatoriamente convertibles en
acciones son aquellos en los cuales, al momento
de maduración o vencimiento, el pago del capital
y de los rendimientos representados en tal valor
consiste en la entrega de acciones, sin que esta
decisión dependa del inversionista. Estos valores
se denominan usualmente BOCEAS.
Bonos convertibles en acciones: Son aquellos que
son redimidos por el emisor entregándole al inversionista
acciones emitidas por el emisor del bono
en vez de un capital en dinero, ya sea de manera
obligatoria o mediante el ejercicio de esa facultad
por parte del tenedor. De esta forma, los bonos
convertibles en acciones son de dos tipos: (a) bonos
obligatoriamente convertibles en acciones y (b)
bonos facultativamente convertibles en acciones.
Los bonos obligatoriamente convertibles en
acciones son aquellos en los cuales, al momento
de maduración o vencimiento, el pago del capital
y de los rendimientos representados en tal valor
consiste en la entrega de acciones, sin que esta
decisión dependa del inversionista. Estos valores
se denominan usualmente BOCEAS.
TITULARIZACIONES
La titularización consiste en la entrega de un activo que
un sujeto, denominado originador, realiza a una entidad
administradora de un patrimonio autónomo, para que
ésta emita valores que representan derechos sobre dichos
activos.
La titularización consiste en la entrega de un activo que
un sujeto, denominado originador, realiza a una entidad
administradora de un patrimonio autónomo, para que
ésta emita valores que representan derechos sobre dichos
activos.
En Colombia es posible titularizar los siguientes
activos y flujos:
1) Títulos. Comprende títulos de deuda pública,
valores inscritos en el Registro Nacional de Valores
y Emisores, y documentos de crédito.
2) Activos inmobiliarios.
3) Productos agropecuarios y agroindustriales.
4) Flujos de dinero. Incluye cartera de crédito, y rentas
y flujos de caja determinables con base en regresiones
de los últimos tres años o en proyecciones de
por lo menos tres años continuos.
RENTA FIJA
Los valores de renta fija son aquellos cuyos rendimientos corresponden a lo ofrecido por el emisor, por lo tanto, se pueden determinar anticipadamente por los inversionistas desde el momento de la suscripción o negociación.
BONOS
Los bonos son valores que representan una parte proporcional de un crédito colectivo a cargo de un emisor.
Estos valores se caracterizan principalmente por los siguientes
aspectos:
A) Son valores de renta fija, en la medida en que sus
rendimientos son determinados o determinables
desde el momento de su emisión y colocación. No
obstante, pueden tener una parte variable, caso en
el cual son mixtos. Este es el caso, por ejemplo, de
los bonos convertibles en acciones.
B) Pueden ser nominativos, a la orden o al portador.
C) Son valores negociables con un período mínimo de
maduración, vencimiento o redención de un año.
Los bonos con períodos de redención entre uno (1)
y siete (7) años usualmente se denominan notas,
en tanto que si el período de redención es superior
a esos términos, los valores se denominan bonos.
Si el término de redención es inferior a un (1) año,
los valores se denominan papeles comerciales. En
Colombia, sin embargo, estos valores con períodos
superiores a un año se denominan de manera genérica
bonos.
Los bonos son valores que representan una parte proporcional de un crédito colectivo a cargo de un emisor.
Estos valores se caracterizan principalmente por los siguientes
aspectos:
A) Son valores de renta fija, en la medida en que sus
rendimientos son determinados o determinables
desde el momento de su emisión y colocación. No
obstante, pueden tener una parte variable, caso en
el cual son mixtos. Este es el caso, por ejemplo, de
los bonos convertibles en acciones.
B) Pueden ser nominativos, a la orden o al portador.
C) Son valores negociables con un período mínimo de
maduración, vencimiento o redención de un año.
Los bonos con períodos de redención entre uno (1)
y siete (7) años usualmente se denominan notas,
en tanto que si el período de redención es superior
a esos términos, los valores se denominan bonos.
Si el término de redención es inferior a un (1) año,
los valores se denominan papeles comerciales. En
Colombia, sin embargo, estos valores con períodos
superiores a un año se denominan de manera genérica
bonos.
T ITULOS DE DEUDA PÚBLICA
TITULOS DE TESORERIA (TES)
Emitidos por la Tesoreria General de la Nacion (en pesos, en UVR´s -Unidades de Valor Real Constante-o en pesos ligados a la TRM) que son subastados por el Banco de la República. Se caracterizan por ser una de las mayores fuentes de financiación del Gobierno. Los Títulos de Tesorería -TES-se introdujeron como mecanismo de financiación interna del gobierno nacional mediante la Ley 51 de 1990, con el objetivo de ser utilizados para financiar las operaciones presupuestales, reemplazar a su vencimiento los Títulos de Ahorro Nacional -TAN - y los Títulos de Participación. Esta Ley dispuso dos tipos de TES Clase A y Clase B.
Son títulos a la orden, libremente negociables en el mercado secundario. El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de regulación del mercado monetario y de los requerimientos presupuestales de tesorería y fluctúa entre 1 y 10 años. El rendimiento de los títulos lo determina el Gobierno Nacional de acuerdo con las tasas del mercado para el día de emisión de los mismos.
TÍTULOS DE DEVOLUCIÓN DE IMPUESTOS (TIDIS)
Título valor cuya finalidad es la de servir como instrumento de pago para la devolución de impuestos, cuya cuantía sea superior a $1.000.000.
Características
• Ley de circulación: Son documentos expedidos a la orden, transferibles por endoso, denominados en moneda nacional.
• Emisión: Son emitidas por el proponente, autorizado por el Ministerio de Hacienda por licitación pública.
Actualmente el emisor es Fiducolombia.
• Liquidez: Tienen liquidez primaria, al valor nominal, para el pago de impuestos o derechos administrados por la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales. Tiene liquidez secundaria en cualquier momento a través de las bolsas de valores. No se puede pagar con TIDIS cuando las normas legales señalen su pago en efectivo o cheque de gerencia.
• Plazo: Un año.
• Rendimiento: No devengan intereses. Sin embargo, en el mercado secundario, su rendimiento está determinado por la diferencia entre el precio de compra y su valor nominal, y por el plazo transcurrido entre la fecha de compra y la fecha de utilización para el pago de impuestos.
• Tratamiento tributario: La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal del título, causa retención en la fuente.
• Pueden ser denominados en moneda extranjera, dependiendo de las condiciones de la emisión.
BONOS AGRARIOS
Son títulos de deuda pública interna, esto es, emitidos y respaldados por la Nación, lo que garantiza su liquidez secundaria en los mercados de dinero y de capitales. Fueron creados en virtud de la ley 160 de 1994. Los títulos son colocados por el Instituto Colombiano de la Reforma Agraria INCORA. En su nombre y en el de la nación, y según el contrato de administración fiduciaria entre ellos, el Banco de la República tiene a su cargo la edición y administración de los Bonos Agrarios.
El mayor atractivo de estos títulos, es el beneficio tributario de los intereses, los cuales se encuentran exentos de retención en la fuente y del impuesto de renta.
Cuando se realizan inversiones en Bonos Agrarios a 5 o 6 años, no significa que los recursos quedan congelados durante este periodo, debido a que cada cupón del título tiene la posibilidad de ser negociado de forma independiente en el mercado secundario.
Características:
• Los intereses generados por los Bonos, gozan de exención de impuestos de renta y complementarios y en consecuencia, no están sujetos a retención en la fuente.
• Expedidos en moneda legal.
• Se emiten a la orden, son libremente negociables y se transfieren por simple endoso y entrega material del título.
• Cada Bono se emite como una serie de cupones de igual valor, con vencimiento consecutivo anual y plazo final a cinco años, en los casos de negociación o intervención directa, o seis años en el caso de una expropiación. Ej.: Un bono de $50 millones emitido en el año 2000 está compuesto por 5 cupones de $10 millones, donde en el 2001 nos pagan $10 millones, en el 2002, otros $10 millones y de esta forma, nos van liberando $10 millones anuales hasta el 2005.
• El objetivo de los Bonos Agrarios, es financiar la adquisición de tierras por parte del Instituto Colombiano de la Reforma Agraria, INCORA, en desarrollo del programa de reforma agraria.
Los Bonos Agrarios son uno de los instrumentos financieros que hacen posible este cometido, al servir como medio de pago en cualquiera de las tres modalidades de tradición de bienes rurales que previó la ley: Negociación directa entre campesinos y propietarios, modalidad en la cual el INCORA paga el 50% del precio pactado con Bonos Agrarios, entregados como parte del subsidio que establece la ley.
Intervención directa, mediante la cual el INCORA, adquiere directamente el predio, caso en el cual, paga el 60% del precio con Bonos Agrarios.
Los títulos son colocados por el Instituto Colombiano de la Reforma Agraria INCORA. En su nombre y en el de la Nación, y según el contrato de administración fiduciaria suscrito entre ellos, el Banco de la República tiene a su cargo la edición y administración de los Bonos Agrarios. El pago de capital e intereses de cada cupón se realiza en cualquiera de las oficinas del Banco de la República, por cuenta y con recursos de la Nación, para lo cual basta que el tenedor legítimo presente los títulos que demuestren la obligación exigible. Para la expedición y redención de los títulos.
CERTIFICADOS DE REEMBOLSO TRIBUTARIO (CERTS)
Los CERTS son títulos valores expedidos a favor de los exportadores, como un incentivo a este sector.
Buscan orientar la política de comercio exterior colombiano para promover las exportaciones de bienes y servicios, diversificando y estimulando la industria y los sectores productivos nacionales, facilitando el desarrollo y la aplicación de los tratados internacionales y adecuando en forma permanente, la legislación nacional a los cambios del comercio exterior.
Este tipo de inversión es adecuado para aquellas personas que quieren beneficiarse al pagar los impuestos exigidos por el Gobierno y que desean obtener rentabilidad por motivo de su inversión, ya que al invertir en CERT'S, se obtiene una utilidad derivada de la diferencia entre el precio de compra del título y el valor que se paga al Gobierno.
Características:
• Los CERTS se pueden utilizar desde el momento de su expedición para el pago de los impuestos sobre la renta y complementarios, gravámenes arancelarios, impuesto al valor agregado y otros impuestos, tasas o contribuciones siempre que la entidad que los perciba, los acepte previo acuerdo con el Banco de la República.
• Ley de circulación: A la orden.
• Emisión: El Incomex es el encargado de la emisión y el Ministerio de Hacienda es el encargado de la edición y expedición.
• Liquidez: Libremente negociables en el mercado secundario de las bolsas de valores.
• Rendimiento: El rendimiento para quien los adquiera en bolsa está determinado por el descuento entre el precio de compra y su valor nominal, si paga impuestos con ellos. En caso de que se vendan nuevamente en bolsa, estará dado por la diferencia entre el precio de compra y el de venta.
• Vigencia: Plazo de dos años.
• Tratamiento tributario: Sus rendimientos son gravables.
BONOS DE PAZ
Son bonos de deuda pública interna de la Nación.
Características:
• Son títulos a la orden, denominados en moneda legal.
• Se emitieron a partir del mes de mayo del año de 1999.
• Tienen un vencimiento de siete (7) años, contados a partir de la fecha en que se efectúe la inversión primaria.
• Generan intereses anuales vencidos, en un porcentaje igual al ciento diez por ciento
(110%) de la variación de precios al consumidor para ingresos medios certificada por el DANE para el año respectivo, definido como aquel cuyo vencimiento haya ocurrido dos (2) meses calendario antes de la fecha de exigibilidad de los intereses.
Están obligados a suscribir los Bonos de Paz:
• Los intereses se pagan en siete (7) vencimientos anuales iguales y sucesivos, el primero de los cuales tendrá lugar un (1) año después de la fecha en que se realice la inversión
Son libremente negociables en el mercado de valores. IPC certificado por el DANE para el año de 1999.
OTROS
Además de los anteriores títulos de deuda publica, existen también emisiones territoriales expedidas generalmente por las ciudades más importantes del país, como Bogota y Medellín que con ayuda del gobierno central han emitido títulos de deuda de la ciudad, con el fin de financiar proyectos de desarrollo importantes para estas.
Las tasas de que se manejan en la deuda publica son fijas (como ya se dio a entender anteriormente), y otras son variables que van ligadas a un indicador, como la DTF (Tasa depósito a término Fijo) más algunos puntos porcentuales; IPC mas Puntos porcentuales; UVR1 (Unidades de Valor Constante), éstas le permite protegerse de las fluctuaciones del mercado.
La UVR es especie de “moneda nacional”, la cual continuamente esta siendo corregida (± interés continuo) con respecto al peso colombiano, del tal forma que la deuda se expide hoy a un número “x” de UVR’s a “y” pesos, y dentro de cierto tiempo se liquida por el valor en pesos que tengan las UVR’s para ese entonces, que generalmente es mayor al de hoy, y además se le adiciona una tasa de interese sobre UVR’s.
jueves, 2 de septiembre de 2010
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA
Pagina de la Bolsa de Valores de Colombia http://www.bvc.com.co/
debes ingresar, consulta y responder(Enviar el trabajo a mi correo o presentarlo por escrito en la proxima clase, nota para el segundo parcial):
1. ¿Cómo fue la evolución del mercado de capitales en Colombia?
2. ¿Cómo nació la primera bolsa de valores en Colombia?
3. ¿Cómo fueron los primeros años de funcionamiento de esta primera bolsa de valores?
4. ¿Cuándo y cómo nació la Bolsa de Medellín, su primeros años de funcionamiento?
5. ¿Cuándo y cómo nace la Bolsa de Occidente?
6. ¿Cómo y por qué surge la Única y actual Bolsa de Valores de Colombia?
7. ¿Qué tipo de entidad y cuál es la composición accionaria de la BVC?
8. ¿Cuál es la principal función de la BVC y qué funciones se derivan de esta?
9. Objetivos de negocios de la BVC y estructura organizacional
10. ¿Cuál es el sistema de negociación utilizado en la BVC?
debes ingresar, consulta y responder(Enviar el trabajo a mi correo o presentarlo por escrito en la proxima clase, nota para el segundo parcial):
1. ¿Cómo fue la evolución del mercado de capitales en Colombia?
2. ¿Cómo nació la primera bolsa de valores en Colombia?
3. ¿Cómo fueron los primeros años de funcionamiento de esta primera bolsa de valores?
4. ¿Cuándo y cómo nació la Bolsa de Medellín, su primeros años de funcionamiento?
5. ¿Cuándo y cómo nace la Bolsa de Occidente?
6. ¿Cómo y por qué surge la Única y actual Bolsa de Valores de Colombia?
7. ¿Qué tipo de entidad y cuál es la composición accionaria de la BVC?
8. ¿Cuál es la principal función de la BVC y qué funciones se derivan de esta?
9. Objetivos de negocios de la BVC y estructura organizacional
10. ¿Cuál es el sistema de negociación utilizado en la BVC?
ORGANISMO QUE PARTICIPAN EL MERCADO DE VALORES
1.EMISORES DE VALORES
Personas juridicas que emiten titulos valores de participacion o crediticios para colocar en el mercado de valores. Sociedades anonimas y Entidades publicas, una persona natural no puede ser emisor.
Personas juridicas que emiten titulos valores de participacion o crediticios para colocar en el mercado de valores. Sociedades anonimas y Entidades publicas, una persona natural no puede ser emisor.
2.INVERSIONISTAS
Todo tipo de personas que poseen recursos economicos para comprar titulos valores en busca de rentabilidad. Persona natural, empresas, fondo de pensiones y cesantias, fondos mutuos, empresas publicas, etc.
3. SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA
Realizan la intermediacion en la compra y ventas de valores. Por este servicio cobran una comision que es previamente acordada con el inversionista.
4.SUPERINTENDENCIA FINANCIERA
Entidad publica adscrita al ministerio de hacienda y credito publico, que tiene como funcion principal organizar, regular, supervisar, controlar , promover y proteger las actividades del mercado financiero.
5. DECEVAL
Deposito Centralizado de Valores de Colombia S.A. , sociedad que administra los valores que se transan en la Bolsa de valores de Colombia. Realiza la desmaterializacion del valor, pasa de un titulo en papel a ser administado en un sistema computalizado y virtual, moderno, seguro y eficiente para el manejo de las transaciones sobre los valores.
DCV Deposito Centralizado del Banco de la Republica. Administra los titulos emitidos por el Banco de la Republica, titulos de deuda publica.
6.CALIFICADORAS DE VALORES
Sociedades especializada en el estudio del riesgo y emite una opinion sobre la calidad crediticia de una emision de titulos. Duff & Phelps de Colombia S.A. y Bankwath Ratings de Colombia S.A., esta calificacion es un elemento que facilita la toma de decisiones.
7.BOLSA DE VALORES
Centro de negociacion de mercado de valores. Sus funciones principales: Mantener un mercado organizado, establecer cotizacion efectiva de valores, fomentar negociaciones y reglamentar actuaciones, difundir informacion sobre ruedas, emisiones, martillos de remate, etc.
lunes, 23 de agosto de 2010
MARCO LEGAL
Debemos conocer la leyes y normas que rigen la participacion en el mercado de capitales en Colombia.
Publica en comentarios sobre las siguientes preguntas:
1. Que dicta la Constitucion Politica con respecto a las atribuciones del Congreso de la Republica y el Ejecutivao frente al Mercado de Capitales?
2. Que tipos de normas dictan las leyes 45 de 1990, 35 de 1993 y 964 de 2005?
3. En que consiste la intervencion del Gobierno Nacional en el Mercado de Capitales?
4. De acuerdo con lo que haz consultado, Cual es el Mercado de Valores?
Recuerda que tus compañeros hicieron un resumen sobre las exposiciones de este tema y ademas puedes acceder al contenido de la ley marco de mercado de capitales, ley 964 de 2005 http://www.elabedul.net/San_Alejo/Leyes/Leyes_2005/ley_964_2005.php
Publica en comentarios sobre las siguientes preguntas:
1. Que dicta la Constitucion Politica con respecto a las atribuciones del Congreso de la Republica y el Ejecutivao frente al Mercado de Capitales?
2. Que tipos de normas dictan las leyes 45 de 1990, 35 de 1993 y 964 de 2005?
3. En que consiste la intervencion del Gobierno Nacional en el Mercado de Capitales?
4. De acuerdo con lo que haz consultado, Cual es el Mercado de Valores?
Recuerda que tus compañeros hicieron un resumen sobre las exposiciones de este tema y ademas puedes acceder al contenido de la ley marco de mercado de capitales, ley 964 de 2005 http://www.elabedul.net/San_Alejo/Leyes/Leyes_2005/ley_964_2005.php
viernes, 13 de agosto de 2010
AGENTES ECONOMICOS Y SU RELACION FINANCIERA
Sujetos que intervienen en la actividad economica y segun esta actividad pueden ser Agentes de Producion y Agentes de Consumo. Se consideran agentes economicos a las familias(personas naturales), empresas, gobierno y el exterior. Siendo a su vez en algunos casos agentes de produccion y en otros de consumo; esto depende de la interelaccion que tengan dentro del mercado. Las empresas participan en los mercado ofreciendo bienes y servicios en los mercados de productos y comprando factores(recursos, materias primas) en los mercados de factores. Los consumidores participan en el mercado ofreciendo factores de produccion(mano de obra) y comprando bienes y servicios terminados. La administracion central (gobierno) tambien participa tanto en el mercado de factores como en el de productos. Los extranjeros participan ofreciendo importaciones y comprando exportaciones.
De acuerdo a su gestion en el mercado se dividen en:
a. De Deficit en su gestion: esto significa que necesitan recursos por ello buscan financiacion.
b. De Superavit en su gestion: esto significa que necesitan inversion, por ello buscan rentabilidad.
c. Existen otros agentes que participan como mediadores financieros, ponen en contacto los agentes de deficit con los agentes de superavit, estos son los Intermediarios.
El termino mercado se refiere simplemente a cualquier lugar en el que se realiza un intercambio economico, es decir se interrelaciona un comprador (demanda) y un vendedor (oferta), el tipo de mercado en el que se encuentren dependera de lo que compren o vendan. Por ello se llama MERCADO FINANCIERO pues en la actividad economica las actividades requieren de financiacion para su funcionamiento, es decir demandan recursos financieros y a su vez existen en la economia personas naturales o juridicas con excedenres monetarios que ofrecen recursos financieros. La transferencia de estos recursos se realiza gracias a la intermediacion de estidades especializadas en Servicios Financieros. Este conjunto de entidades que intervienen en el proceso de transferencias de recursos financieros se llama SISTEMA FINANCIERO.
Ver estructura e informacion http://www.gestiopolis.com/recursos3/docs/fin/mktcapcol.htm
jueves, 12 de agosto de 2010
INTRODUCCION
Para iniciar debemos abordar primero un tema economico "Economia de Libre Mercado".
La participacion en el libre mercado siempre es voluntaria, se puede escoger las personas o empresas con quienes llevar a cabo la transaccion. La gran ventaja de un libre mercado es en cuanto mayor sea el numero de personas que participen en ambos lados (oferta y demanda) mayor sera la oportunidad de incrementar el bienestar de todos y menor sera el poder de cualquier individuo para apropiarse de los beneficios que le correspondan a otros.http://es.wikipedia.org/wiki/Econom%C3%ADa_de_mercado
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